在短期內，洽洽的毛利率或將繼續承壓，利潤也會進一步受影響。
圖片來源：視覺中國
而且，從整個行業來看，國內休閑零食賽道雖然發展依舊迅猛，但品牌之間的競爭也愈發激烈，像良品鋪子、三只松鼠、來伊份等品牌打的仍舊難解難分。同時，由于細分品類眾多、市場相對分散，不斷有新玩家涌現。
身處其中的洽洽，長時間以來，盡管一邊在防備同行企業搶占自身份額，一邊在加快自身業務的發展，但同時，像品類單一、渠道發展不均衡等弊端帶來的影響也越來越大。
發展至今，洽洽在這些問題上仍沒有較大的改進，且相繼落后于三只松鼠、良品鋪子等后起之秀。
葵花子仍占大頭，但增長疲軟明顯
2001年，洽洽成立于安徽合肥。在公司成立最初的十年里，洽洽單憑葵花子一個品類便成長為炒貨行業的明星企業，2008年其銷售額首次突破20億元。在企業高速發展下，洽洽于2011年成功登陸深交所，當年營收達27.39億元。
在此后時間里，葵花子自始至終是洽洽的主營業務，目前在總營收中仍占據超65%的份額。但是近年來，這個王牌業務開始出現疲軟之勢。
品牌營銷專家高承遠認為，洽洽的葵花子業務之所以增長乏力，主要歸結于企業自身和行業兩方面原因。行業層面，目前線上渠道中，有知名度更大的三只松鼠、良品鋪子等品牌競爭激烈，線下有用戶體驗、口感更好的粒上皇等品牌攔截，身處其中的洽洽自然承壓加劇。企業自身層面，雖然洽洽布局葵花子賽道較早，但創新乏力，消費感知較弱。此外，雖然葵花子業務是一個好的賽道，但目前很多國民有固有的消費習慣，特別是在節假日期間購買頻率較多。
此外，葵花子業務近年來的成本壓力也不斷加劇。此前在不到一年時間里，洽洽曾連續兩次對旗下葵花子系列產品提價。2021年10月，洽洽發布公告稱對葵花子系列產品以及南瓜子、小而香西瓜子產品進行出廠價格調整，各品類提價幅度為8%-18%不等；2022年8月，洽洽繼續對葵花子系列產品進行出廠價格調整，整體提價幅度約3.8%。至于提價原因，洽洽今年在公告中稱，是由于產品升級、生產成本上漲等因素影響。
反映到業績上，去年提價后，洽洽在2021年第四季度營收和凈利潤分別增長增長28.33%和21.46%，單季度銷售毛利率增長至33.43%。但今年上半年，洽洽的毛利率僅為29.29%，其中葵花子業務毛利率出現下滑，堅果業務的毛利率略有上漲。
顯然，洽洽盡管大幅提價也難以掩蓋成本壓力，在短期內，洽洽的毛利率或將繼續承壓，利潤也會進一步受影響。
堅果業務后勁不足，產品研發投入不高
事實上，早在多年前，洽洽就注意到品牌產品種類過于單一的問題，并一直在進行產品多元化的嘗試。
2008年-2014年間，洽洽先后布局薯片、果凍、牛肉醬等賽道，推出“喀吱脆”、“怪 U味”等新品。但奈何這些業務與主營業務相去甚遠，而且市場上早有龍頭企業牢牢占據用戶心智，難以破圈。與此同時，洽洽的營收增速也開始放緩。
轉機在2015年，洽洽在該年進行了一系列變革，并確立“立足瓜子，發力堅果”的品牌策略。2016年，洽洽推出小黃袋每日堅果，正式進軍堅果市場。
隨后，洽洽的堅果業務收入占比開始逐年攀升，由2018年的11.97%增至2021年的22.83%。但要注意的是，與此同時，其營收增速開也始出現放緩。
高承遠表示，洽洽的堅果業務營收增速逐年下滑，是行業競爭加劇和創新乏力雙重因素疊加的結果。與良品鋪子、三只松鼠等品牌相比，洽洽的不足之處在于缺乏產品層面的創新，以及當下面臨的比較嚴酷的品牌老化問題。
在壹覽商業看來，洽洽的堅果業務之所以后力不足，還和國內的堅果賽道情形有關。在進入堅果市場后，洽洽于2017年陸續上線了以堅果為核心的每日堅果、原味堅果單品、堅果麥片等系列。但彼時，每日堅果領域早已巨頭林立，三只松鼠、良品鋪子在電商浪潮中已占據了重要的市場份額，洽洽的堅果業務并未占據先發優勢。
而且，在行業的產品同質化越發嚴重下，洽洽用于產品的研發費用及人員并不算多。數據顯示，在2019年-2021年，洽洽的研發費用分別為0.30億元、0.36億元、0.45億元，2021年度的研發人員數量僅46位。
相比之下，洽洽在研發投入上不如三只松鼠。同期內，三只松鼠的研發費用分別為0.50億元、0.52億元、0.57億元，2021年度的研發人員達186位。
渠道發展不均衡，線下市場占比近90%
自起家以來，洽洽一直以線下市場為發展重心，直至當前，亦是如此。
但對于一家快消品品牌而言，正常情況下，產品的銷售渠道收入比例雖然有差距，但總體應該保持線上線下大致均衡。否則，過于依賴單一渠道，將會對企業未來產生嚴重后患。
在當下消費市場電商競爭白熱化、線下線上開始融合的大背景下，嚴重依賴線下渠道是洽洽的一大突出短板。在過去幾年的發展中，洽洽的電商業務并沒有大的變化。
而這與三只松鼠、良品鋪子等品牌的發展策略大庭相徑，近些年來，后兩家品牌一直在努力保持線上線下發展均衡。2021年，良品鋪子線上營收占比53.13%，線下營收占比46.87%；三只松鼠線上營收占比66.31%，線下占比33.69%。
事實上，洽洽在近年來也在不斷強化電商運營，通過B2B零售通、社區團購、直播帶貨等多元方式拓展線上渠道場景。
以社區團購為例，在2020年“百團大戰”的熱潮下，洽洽也開始發力社區團購。但值得注意的是，洽洽雖然開辟了新的銷售渠道，但社區團購的秒殺活動同樣損傷了傳統商超等經銷商的利益。為此，洽洽表示，為避免這一情況，公司將會使用一些副品牌、獨立包裝、組合裝等一些差異化的產品進行該渠道的拓展。今年年初，洽洽在發布投資者關系記錄表的同時，曾指出，目前社區團購占總收入的比重較小。
對于未來，高承遠表示，洽洽線下渠道占比將近90%，這在過去也是是洽洽的優勢，但面向未來，這一定是洽洽的劣勢。后疫情時代，是數字營銷+線上經濟的時代，遠離線上經濟就是脫離消費者。
但在百聯咨詢創始人莊帥看來，目前洽洽并沒有忽視線上，反而是很重視，幾乎布局了所有渠道。至于為何營收占比仍然較小，莊帥表示，洽洽屬于單品類起家，產品品類和良品鋪子、三只松鼠的情況相差太大，要想提升占比還需要加強新品研發和品類拓展。但開發新品對于線下的傳統品牌而言，會謹慎很多。
品牌形象老化，跨界營銷難撐業績
其中，表現最為突出的是消費者對品牌的感知度、吸引力下滑，被三只松鼠、良品鋪子等后來者趕超。
百度指數顯示，從2020年12月初至2022年12月初，在PC+移動端，洽洽搜索指數的整體日均值為954，而三只松鼠、良品鋪子的分別為2484、1734；同期內，洽洽資訊指數的日均值為1754，三只松鼠、良品鋪子則分別為87598、8572。另從微信指數來看，近30天內，洽洽指數平均值為445057，良品鋪子、三只松鼠的則分比為3796065、1254881。
洽洽也發現了這一點，在近幾年，也不斷通過聯名、跨界、推新品來拓寬消費群體、吸引年輕消費者。包括在今年3月，洽洽與華熙生物米蓓爾聯名推出“瓜子臉面膜”，吸引了一波跨界關注度，2021年與元氣森林合作推出“桃汽CP禮盒”等。
但反應到業績上，2019-2021年，洽洽分別實現營收48.37億元、52.89億元、59.85億元，營收增速分別為16.50%、15.25%、9.35%、13.15%。顯然，洽洽這一系列舉動對業績增長并沒有較大的影響。
中國食品產業分析師朱丹蓬表示，葵花子屬于大眾化的品類，經過了幾十年的發展之后，因為基數大，增長很難體現在數據上。至于如何持續吸引并留住消費者購買，網紅聯名產品不能只是“一錘子買賣”，品牌要思考長期計劃，今年、明年、后年要一直推出創新產品，才能讓老品牌煥發新生機。
2023年轉眼即至，從目前來看，洽洽要想完成“百億營收”的目標，仍有很長的路要走，無論在商品力、渠道，還是如何與年輕消費者接觸上，都需要繼續下功夫。
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