“中國原創音樂的無人區，無非是再走一次罷了?！?/p>
圖片來源：視覺中國
此前三次分別是2000年網易在納斯達克上市，2019年網易有道在紐交所上市，2020年網易回歸港交所上市。在今天的講話中，丁磊也建議員工不要把上市放在心上，“好好吃頓飯，然后，忘掉今天。”
截止當日收盤，網易云音樂的股價定格在199.9港幣，輕幅破發，最終收跌2.49%，市值定格在415億港元（340億人民幣），與之對比，美股上市的騰訊音樂市值為718億人民幣。
被稱“社交音樂第一股”的網易云音樂，也是網易集團繼網易有道后第二家分拆上市的公司。上市后，網易作為最大股東持股57.65%, 阿里作為第二大股東持股9.98%。
2013年4月，網易云音樂在網易杭州研究所孵化上線。如今它已是除騰訊音樂之外的中國第二大音樂平臺。按收入計算，二者目前市場份額七三開。
數據顯示，截至9月底，網易云音樂月活用戶達到1.84億；在線音樂付費用戶數2752萬，比去年同期增長超93%，在線音樂付費率為14.9%——付費用戶增速及付費率均位居行業第一。相比之下，2021年Q1騰訊音樂MAU(月活)為6.15億，付費用戶6090萬。
2019年9月，網易云音樂獲得阿里領投的7億美元融資，隨后二者進行了多方業務合作。對網易云音樂來說，來自阿里的投資能夠緩解因購買版權帶來的資金壓力，而對阿里來說，來自網易云音樂的用戶、特別是付費用戶具有相當價值，可能產生更多的“化學反應”。去年8月，網易云音樂正式與阿里88VIP打通。
就像丁磊在上市儀式里提到的，“才華與面包”的等式，網易云音樂也依舊面臨“情懷與盈利”的挑戰。2021年前三季度，網易云音樂總營收達51億元，同比增長52%。雖然尚未實現盈利，過去三年共虧損50億元，但其0.4%的正毛利率還是給出了積極的信號。
當下，獨家版權時代結束，網易云音樂無疑是獲益者之一，它能否靠體驗和內容往前再邁一步？
最懂90后的音樂平臺
8年前，網易CEO丁磊苦于無法將一首在國外聽到的歌分享給好友，推動了網易云音樂項目的啟動。
丁磊是個音樂迷，他將熱情傾注到這款音樂產品上。一個流傳很廣的細節是，網易云音樂開發之初，丁磊親自過問產品細節，音樂播放界面黑膠片的轉速，團隊反復調試了數十遍才達到滿意效果。在網易社區“云村”中，丁磊“村齡”高達8年，擁有9.9萬粉絲，活躍得像個“高仿號”。
網易云音樂誕生時，被認為只是創始人“情懷”的承載。在音樂市場，網易云音樂是個后來者，彼時整個市場已經被百度、QQ、酷狗等玩家瓜分殆盡。上線一年市場份額剛爬過1%的網易云音樂，更像個“小而美”的存在，在早期競爭中并不被視為威脅。
但很快網易云音樂就展現出了爆發力，僅用兩年實現用戶破億。
網易云音樂“另辟蹊徑”，打一出生就自帶“小眾”標簽，并用優質歌單、算法推薦、走心評論引來眾多文青駐扎。被稱為“最懂90后”的音樂平臺，網易云音樂在年輕人中地位頗高，超過9成月活用戶是90后，滲透率遠高于其他平臺。
版權缺失一直是盤旋在網易云音樂頭上的陰影，直到最近才稍解燃眉之急。
為了擺脫版權內容的掣肘，網易云音樂在早期扶持獨立音樂人，截至2021年6月底，已經有30萬獨立音樂人入駐，獨立音樂人創作的音樂曲目占音樂播放量的47%以上。
網易云音樂第一批用戶主要以歌手、樂評人及資深樂迷組成，奠定了濃厚的社區氛圍。它的產品也在加強社交功能，譬如推出可以分享的歌單，鼓勵用戶發表評論等。在招股書中，評論區被稱是網易云“社區精神”的象征，有48%的聽眾會在聽完歌后瀏覽評論區。
用戶在網易云音樂評論區洋洋灑灑寫的“小作文”，還造就了“網抑云”的梗，一時出圈。
社交這盤棋好下嗎？
社交屬性被認為是網易云音樂的“護城河”。此前有網易高層稱，功能容易被模仿，但社區內容無法被復制。
網易云音樂并不甘于做一個“播放器”。況且，國內內容付費的用戶意識尚在培育期。如果只做一款單純的播放工具，采購音樂內容并通過會員收費變現，想象力有限。
從2018年開始，網易云音樂加速商業化探索。當年6月，升級會員服務，推出黑膠VIP；10月，LOOK直播上線；2019年8月，云村板塊上線，定位為音樂愛好者分享、交流的社區空間。招股書稱，云村是網易云音樂接下來運營的重點，為長期盈利鋪路。
目前，網易云音樂主要有兩個變現模式，一是在線音樂板塊的會員訂閱服務和廣告：這部分主要來自會員訂閱收入，“經典黑膠會員”訂閱包，定價為每月18元；基本音樂訂閱包，定價每月8元。另一部分來自直播過程中虛擬物品的抽成，單個禮物最高可抽成5200元。
2021年前三季度，網易云音樂社交娛樂及其他板塊收入從去年同期的15.2億元增至26.7億元，收入占比52.3%，已經超過在線音樂收入，并且占比仍在持續上升。這其中，絕大部分來自于直播業務，云村、音街等一些社交功能的用戶認知則仍在培育階段。
在互聯網世界，做社交頗有吸引力但成功率相當低，但即使是頭部社區，也依然面臨變現難題，會員和廣告是最通用的解法。但這二者有矛盾之處，廣告會稀釋社區氛圍，損害用戶體驗。
網易云音樂同樣面臨這樣的難題。廣告灌入評論區，瞬間破壞氣氛。為多元化變現而塞入的直播、K歌、播客等功能可能讓APP變得臃腫。
網易云音樂的月付費用戶規模持續快速增長，但用戶付費能力有所波動。2021年前三季度，在線音樂服務的每月每付費用戶收入從去年同期的9元下降到6.8元，社交娛樂板塊也面臨同樣情況。
網易云音樂的“關鍵時刻”
上市之前，網易云音樂迎來了重大利好。
隨著獨家版權時代宣告終結，被版權扼住喉嚨的網易云音樂暫時松了一口氣。丁磊親自抓版權，并稱“只要獨家版權放開，我們就敞開買”。最近幾個月，網易云音樂正馬不停蹄與摩登天空、香港英皇娛樂、中國唱片集團等達成版權合作，曲庫加速豐滿。
但這同樣給網易云音樂帶來不小的財務壓力。
過去三年，網易云音樂的調整后凈虧損達到50個億。這其中，高額的版權內容支出是主要成本，過去三年內容成本累計支出超96億元。
今年前三季度，網易云音樂的收入成本從去年同期39億元上升到51億元，這其中有社交服務收入分成的增加，也有一部分內容授權費的增加。
招股書稱，網易云音樂此次上市融資的40%將用于深耕音樂社區，包括豐富音樂內容。
兜了一圈后，網易云音樂仍要補上最大的短板。
如今市場競爭更為復雜，網易云音樂的對手早已不止騰訊音樂。
作為視頻的重要組成部分，不管是積累內容庫還是為了避免爭議，短視頻平臺也加大了對音樂內容的布局腳步。尤其在爭搶獨立音樂人方面，抖音和快手都早有行動。
《漠河舞廳》本是一首老歌，配以視頻傳上抖音后迅速爆火，目前這個話題下的視頻播放量已經超過40億。不過在這背后，創作者柳爽指出了一個事實：正版歌曲使用率極低，再傳播就“變味”了。
短視頻平臺是否對網易云音樂構成競爭，這一問題也被拋給了丁磊，他說：“短視頻只能消費一次，但音樂值得重復消費。優質的音樂內容會讓人有很強的共鳴和沉浸感。”
一個后續是，請來更專業的制作團隊和樂隊后，《漠河舞廳·2022》重制版在網易云音樂發布，也是這首歌曲首發上線的平臺。
事實上，在線音樂平臺與短視頻平臺展開內容版權合作已有先例，這或許可以為網易云音樂打開新的想象空間。
當獨家版權已經不能成為壁壘，競爭的維度將更綜合深入，比如更精細化運營和更豐富有趣的內容。
現在，網易云音樂來到關鍵時刻。“中國原創游戲的無人區，我們已經走過一次。中國原創音樂的無人區，無非是再走一次罷了。”丁磊在上市后發出的公開信中如是說。
作者：章航英
原文鏈接：丁磊第四次上市敲鐘，市值340億！
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