“調改”轟轟烈烈之下，永輝要走的路還很長。
圖片來源：pexels
“爆改”的風，還是吹到了傳統商超身上。
自從胖東來成為中國頂流本土商超之后，胖東來和其創始人于東來就成為了中國商超行業的新神話，從江西連鎖超市品牌嘉百樂，到湖南龍頭超市步步高，胖東來的門徒們紛紛慕名而來。
在眾多門徒中，永輝超市無疑是最積極、也最賣力的那一個。永輝對胖東來的模仿，是從一年前開始的，以胖東來為師，永輝特別設立了專項小組，在鄭州、許昌的胖東來門店完成為期3個多月的胖東來學習模式，還編寫了胖東來學習手冊。
2024年6月，永輝超市“胖改”首店——鄭州信萬廣場店開店，該店恢復營業首日銷售額是調改前平均日銷的13.9倍，客流是調改前日均客流的5.3倍。
隨后開業的第二家、第三家胖東來調改店，銷售額和客流方面，都是喜訊頻出......今年6月13日，永輝胖東來模式調改完成全國100店；6月24日，永輝宣布，“每天開一家調改店”，預計在今年9月30日前，完成全國200店的調改目標，到2026年，完成全部門店的調改。
轟轟烈烈的“調改”背后，永輝深陷困境已久。近年來，永輝超市面臨著連年虧損、負債率居高等棘手問題，據財報顯示，其總營收逐年下滑，扣非凈虧損累計高達90億元，與此同時，坪效也在大幅降低，迫使永輝超市不得不采取關閉部分門店的策略。
反觀胖東來，卻在這一低迷背景下實現了驚人增長。生存壓力迫在眉睫，可以說，永輝是帶著強烈的求生渴望才向胖東來求助的。
自從永輝超市對標胖東來大刀闊斧進行調改以來，外界對于永輝的關注更甚從前。今年2025年第一季度，永輝超市交出了最新成績單：營業收入174.79億元，同比下降19.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.48億元，同比下降79.96%。
雖然永輝交出的這份答卷，還是沒有滿足大眾預期，但永輝表示，由于經營戰略和經營模型轉型，公司優化了商品結構和采購模式，導致整體毛利率短期受到一定影響，而關閉數百家低效門店也致整體收入下滑。積極的信號是，經調改的門店無論客流還是銷售額，都在大幅提升，調改路線會堅定的走下去。
問題是，永輝真能通過“胖改”，徹底扭轉頹勢嗎？
昔日對手變成盟友，永輝“拜師”胖東來
不管是從門店數量還是收入規模來看，胖東來和永輝超市，都不在一個Level上。
永輝從福建省會福州起家，成立于2000年，并于2010年上市，巔峰時期在全國擁有門店1440家，年營收近千億。作為中國“生鮮第一股”，永輝超市一度被視作中國最具前景的連鎖超市，至今仍有超800家門店。
而胖東來從河南三線城市許昌起家，成立于1995年，未曾上市，一共只有13家店，且所有店都開在河南兩個城市，即許昌和新鄉。
然而，當永輝信心十足地殺入胖東來的根據地許昌，卻接連碰壁。2018年，永輝隨萬達進入許昌，這家3000平米的超市與胖東來時代廣場直線距離不到3公里。
永輝急迫地希望從胖東來那里搶回市場份額，一開始打低價，很多商品直接比胖東來便宜20%-30%，后來模仿胖東來的裝修風格，但當地人仍不買賬，該店開業以來從未盈利。
永輝不光在許昌虧，在全國都虧，且不見好轉。而根據胖東來發布的最新營收數據（2025年第一季度），其集團整體銷售額達到62.78億元，凈利潤為3億元，這一營收數據已經接近胖東來2022年的年銷售額（約70億元）。
憑借著極致的服務體驗、嚴格的質量把控、以員工關懷為核心的經營理念，胖東來靠著硬實力，把自己整成了超市界“天花板”，成為國內各大商超們爭相學習效仿的對象，其中就包括被打得心服口服的永輝。
2024年5月，按捺不住的永輝集團董事長張軒松在和于東來線上多次交流后，親自帶隊飛到許昌，當面求教。被永輝“誠意”打動的于東來，走訪鄭州的永輝超市后，專門開了一個閉門會議，決定幫永輝一把——調改永輝。
之后，永輝超市在鄭州、新鄉的調改試點門店客流和銷售額迎來大爆發，永輝鄭州信萬廣場店營業首日客流翻了5.3倍，日均銷售額翻了13.9倍。很快，“翻版胖東來”的永輝超市就開到了重慶、成都、西安、北京、天津等多個城市。
2024年10月19日，北京首家“學習胖東來”自主調改門店對外恢復營業，第一天營業幾乎人滿為患，在商品品質、顧客口碑、客流量、銷售額以及對周邊商圈的帶動效應等方面都取得了顯著提升。
這讓永輝更加堅定了在全國范圍內啟動“學習胖東來”自主調改計劃。截至今年6月16日，全國已有103家永輝超市調改開業。
在胖東來的“指點”下，永輝的各大門店經歷了一場場“斷舍離”。品牌引進從“大而全”轉向“精而美”；規劃布局上從“刻板印象”過渡到煙火氣與效率的平衡，規劃動線更合理；服務細節從“標準化”到“人性化”，讓隱形關懷無處不在。
然而，“含胖量”不斷上升的永輝，并沒有表面看起來那么光鮮。
畫虎畫皮卻難畫骨，永輝達到質變了嗎？
在永輝到底有沒有學到胖東來的“精髓”這件事上，外界褒貶不一。
如今，走進超市，能看到永輝調改店在裝修布局上的大改變，比如收銀區變大，布局寬敞明亮、橫平豎直，購物通道更加寬敞，貨架高度由原本的2米至2米4降低到1.6米，方便顧客輕松拿取商品。
功能分區也經過了細致考量，烘焙區與熟食區分設，減少客流交叉；鮮食區面積擴大30%，高峰期排隊時間縮短一半；商品結構做了徹底調整，商品結構達到胖東來商品結構的90％以上。
服務上更是處處“貼心”，在果切區、水果區、肉類區、冰凍區各處都能見到和胖東來如出一轍的人性化提醒——“果切4小時8折，6小時6折，8小時下架”，結賬處不僅設有公平秤，還提供免費冰袋。
一些門店還設有便民服務區，免費提供血壓儀、身高體重秤、微波爐、一次性餐具、直飲水、寵物寄存柜等，滿足顧客購物全過程的細節需求。
永輝的改變的確肉眼可見，但形式上做到不難，難的是真正立起來，就這方面來說，永輝還有很長的路要走。首當其沖的是商品層面，不少爆品都屬于胖東來而非永輝，當消費者涌入永輝只為搶購貼著胖東來標簽的產品時，永輝在某種程度上就淪為了代銷商。
在員工層面，永輝的用人邏輯其實還是沒有達到質變。盡管數據顯示，永輝員工平均薪資漲幅超20%，部分門店如永輝鄭州信萬廣場店的工資漲幅達80%，但值得注意的是，這一增長是建立在原本偏低的薪資基數之上的。
再看媒體報道的永輝超市上海浦江萬達店調改后的薪資水平來看，這家店的員工從今年3月1日開始漲工資，平均漲幅有20%，以前工資是4000元，現在接近5000元（這可是在上海），與胖東來在許昌這一四線城市所提供的超過5000元的最低基礎薪資相比，對比明顯。
而且，不少永輝員工稱，工資是漲了，但扣工資的由頭也變多了。調改后的永輝引入五色卡扣分制度，涵蓋從個人衛生到工作環境多個方面，一旦違規就面臨罰款，少則幾百，多則幾千元。此外，工作強度也變大了，頻繁培訓占用休息時間不說，還經常義務加班。
胖東來之所以能夠贏得多方認同，正是得益于其對員工關懷和福利的重視。今年4月舉辦的2025中國超市周活動現場，永輝負責調改的高管發言時被于東來打斷，質疑永輝月賺200萬為何不漲工資，提出“給員工多發獎金，比說什么都好。”
會上，于東來甚至現場公布數據，2025年1月至2月，胖東來員工交完社保后的工資為9886元。
這么一比較就能發現，調改后的永輝超市，跟胖東來還有著很大的差距。
調改背后現金吃緊，永輝走至十字路口
更何況，調改、閉店的成本，遠比想象中高得多。
據《商業觀察家》報道，胖改一家門店平均需要800萬元，而門店改造時間約在20-50天左右，閉店期間也需要支付相應的成本。按照永輝全年調改數量200家的計劃來看，改造成本或超16億元。
更具挑戰的是，截止2024年三季度，永輝超市總負債達391.02億元，資產負債率高達87.14%，同期公司賬上貨幣資金和交易性金融資產合計為84.37億元，短期內永輝超市的償債壓力較大。加上永輝調改門店引進了不少胖東來的產品，一旦賬期到期，又會有一筆大的現金支出。
且永輝儲備現金僅剩36.86億元，同比驟降44.66%，是自2018年以來現金流下滑幅度最大的一年。若照這個速度虧損下去，永輝的現金已經沒法支撐太久，形勢十分嚴峻。
除了調改，永輝試圖通過延長營業時間來增加收入。今年2月11日，永輝開始試點24小時配送服務，將收貨地址定位在24小時配送試點倉覆蓋區域內，永輝生活APP、美團、餓了么等平臺的下單頁面都會顯示全天24小時可配送。
但細算下來，夜間配送的成本可能比白天還更高。以美團為例，夜間配送價格為5元，夜間至少需要支付1000元的騎手費用，且永輝的倉庫還需要員工運營分揀，根據永輝發布的職位信息，每小時工資為18元，若每個倉庫配備2名員工，工作8小時，則一晚至少需要支付288元的人工費用，再扣除倉庫運營成本等其他費用后，利潤可能所剩無幾。
此外，隨著名創優品成為永輝第一大股東，永輝創始人張氏兄弟的話語權正在逐漸減弱。盡管名創優品表示“名創優品不會控制董事會，不會成為實控人，未來也不會并表”，但這并不代表名創優品的創始人葉國富在董事會沒有話語權，或者他會放棄這件事。
在今年3月17日的永輝股東大會上，葉國富就新成立了改革領導小組，對供應鏈進行大變革，推行“裸價直采”。這種模式通過砍掉中間商，直接與生產商合作以降低采購成本，并以此提供更具價格優勢的產品給消費者，有助于提高永輝的市場競爭力，
然而，這種模式轉變也帶來了與供應商關系的重新調整、成本控制以及運營效率的挑戰，同時也需應對市場環境中的不確定性和競爭壓力。事實上，“裸價直采”策略因為觸及經銷商利益，此前部分區域代理商還曾聯合抵制，永輝身上的壓力可想而知。
如今的永輝，既要與現金流倒計時賽跑，又要在在“胖東來基因”與“永輝本體”之間盡快找到平衡，還要在高層變動中盡量保持經營策略的穩定，哪一項都是難度滿滿。
站在刀尖的永輝，到底是逆勢翻身還是云端跌落，時間自會給出答案。
參考資料：
1.壹覽商業《四年虧損百億，永輝已到生死時刻？》
2.創業最前線《“胖改”去中間商，永輝換血自救》
3.21世紀經濟報道《巨頭爆雷：4年虧超90億，1年關店232家！胖東來是永輝的解藥嗎？》
本文轉載自深氪新消費(ID：xinshangye2016)，已獲授權，版權歸深氪新消費所有，未經許可不得翻譯或轉載。
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