從球星卡到萬物皆可卡牌，一張小卡片撐起了一片"卡牌經濟"。
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"一張紙片，上面畫著人，但最貴的簽名卡竟然能值好幾百萬美元"，脫口秀演員、理財高消玩家呼蘭講的正是「球星卡」。
疫情以來，球星卡風潮回歸。
美國的年輕人們跑到閣樓里、儲藏室里，瘋狂翻箱倒柜。那些陰暗的角落里可能潛藏著富礦。
"是否持有球星卡"成了理財顧問在遺產繼承、或是投資建議前，幫助雇主做評估的一個重要選項。
"造富夢工廠"NFT藏品又把球星卡燒出一片"虛擬"陣地，冥冥之中宣告著"每個人都可以參與的淘金時代"。
這兩年"球星卡"身價屢創新高：
-一張詹姆斯換一輛奔馳
-頂級卡片拍出數百萬美元天價
-部分卡收益大幅碾壓標普500
-五年上漲218%，部分卡比NFT還保值
在這個"泡沫時代"，球星卡成了對抗通貨膨脹的又一投資標的，炒家追逐的新藍籌。
球星卡愛好者陳冠希最近首次在小紅書出鏡拆卡——投射著市場走向：亞洲的年輕藏家們把目光聚焦到一紙小小卡片上。
玩家和熱錢涌入，讓這個小眾市場再度繁榮。加上頭部企業博弈、資本入局，國內市場變奏，讓這個小眾市場充滿了迷幻和混沌。
追藍籌
上周一場私人拍賣會上，"棒球卡牌中的蒙娜麗莎"，一張上世紀棒球明星Honus Wagner T206系列的卡牌，有人給出了725萬美元天價，約合人民幣4900萬元（目前該拍賣尚未截止）。同系列的另一張卡，在去年8月還創下過660萬美元紀錄。
這兩年，球星卡成了拍場的"眾星捧月"。上個月，北京保利首次開設了球星卡專場，全場總成交額944.84萬元人民幣，成交率近95%。而在去年4月，詹姆斯的簽名新秀球星卡拍出了520萬美元的高價。2021年7月，庫里的1編國寶RLA估值590萬美元。
"大錢包"們把卡牌捧上了收藏的殿堂，支撐著高位市場。CardLadder數據，高端球星卡指數在Q1上漲了8.92%，在過去一年里上漲了42.64%。而低端卡指數分別下跌了6.54%和40.17%。
"以前800收的一張杜蘭特，現在行情到了3萬"，有藏家掐指一算，年化收益率近乎400%。
球星卡其實是"卡片版的盲盒"，最早是19世紀香煙和糖果盒里的贈品。后來興起了眾多發行公司，目前以帕尼尼公司和Topps、UpperDeck公司最為主流。
但球星卡的財富色彩，遠比盲盒玄幻得多。
"某些系列2盒一箱20張卡發售價大約13萬，放一個月，那一箱價值就會翻漲到22萬。" 深諳門道的@貓本很熱博主指出。
"去年底的時候，持有一個月賺幾千元不成問題"，比如一張姆巴佩的卡從1101美元跳到1685美元，漲幅超過50%；一張薩拉赫的卡從287美元漲到510多美元，漲了80%。
圈里有個黑話，用"好人"指代那些備受歡迎的熱門球星，比如邁克爾·喬丹、科比·布萊恩特、勒布朗·詹姆斯等。
頂級球星、特殊意義、保存完好，給了藏家pay high的理由。
2020年傳奇球星科比巨星隕落。與之相關的卡片變成了存量市場，收藏價值陡然提升。瞬間其球星卡銷量增長近6倍，"一夜之間價格直接多個0"。
CardLadder顯示，頂級球星邁克爾喬丹的球星卡單日最高交易額達196萬美元，而NBA新秀馬勒東僅為455.97美元（從2018年至2022年1月）。喬丹紀錄片《The Last Dance》上映又帶起一波市場情緒，eBay上相關球星卡交易量暴增370%，部分卡片溢價10倍。
玩家追漲情緒濃厚，不少人都想抽到HIT卡"起飛"（HIT：價值不菲的卡）。比如陳冠希視頻開箱的籃球國寶系列，就可能含有價值千萬的球星卡。
在圈里"新秀"無疑是高頻詞，因為"投資就是玩新秀RPA"。因為帶有RC logo的新秀卡標志著"NBA職業生涯的第一次"，頗具儀式感。隨著球星連續征戰賽季，其簽名卡只會隨著發售越來越多，而新秀年的第一張明日簽字卡，就會變得格外珍貴。（RPA：rookie patch autograph的簡稱，即新秀補丁簽字卡。明日：當年選秀大會結束第二天舉辦的官方儀式）
19-20賽季的時候，@貓本很熱 最看好錫安-威廉姆斯。錫安在杜克大學打NCAA的時候，就展現出了強悍的身體素質和個人能力，還曾因"踩破耐克鞋""平視籃筐扣籃"等事件屢登報道。正是看到了這些，貓博主果斷入手錫安新秀卡。后來錫安成了那一賽季的狀元，與之相關的藏品大熱。"你看好的球員，他突然打得很好，就會覺得你很有眼光"，這種參與感更具樂趣。
球星職業生涯表現和卡牌流通市場走勢呈正相關，新秀也就成了最大的博弈機會。
社群里活躍著大量玩家，技術分析討論趨勢，每個人都想命中"績優股"，低買高賣?？粗约嚎春玫男滦阋徊讲匠砷L為體壇新星，持有的卡牌價值也水漲船高。收藏球星卡轉而變成了一種"養成系"。
但其實沒有人能絕對預測未來走勢。比如，普爾新秀年賽季的卡價在當時并不高，但是因為去年湯普森受傷，普爾的出場機會和影響力提升，卡價也水漲船高，最近一年PZ銀折價格從105美元上漲到了大約420美元，簽字卡的漲幅更夸張。再比如林書豪，從熱門中國臺灣選手到退出CBA，其球星卡的市場價也大跳水，從兩萬多美元跌落到數千美元。
即便如此，每天都有人沉迷于"淘金熱"。在國內還衍生出了"拼團""眾籌"式玩法。一起買下整盒，或者把幾個系列的盒子一起拆，行話叫"Lot"。球星卡交易平臺Hobby stock上流行的玩法有"買隊"和"拼包"。大家一起拼團選包購買或者按隊付費抽選，就有機會以相對較低的價格"搏一搏"。
在一個連接百人的直播間里，幾個小時就能抽掉六位數的卡包。玩家下單后排隊等主播開卡，就像霸屏的彈幕，祈求"起飛"。但其實，除了偶有幾張卡估價上千，剩下的大多都逃不過"1元購"的命運。
有人把陳冠希開箱視頻盤了一遍，這箱市場價值4萬多人民幣的卡盒，拆到的卡片總價值超不過6000元，最廉價的一張市值僅1美元，十足"腫王"。（圈內黑話，虧=腫）
情懷有價
事實上，每代人都有割舍不斷的球星情結，球星卡也吸引著更年輕的一代。有線下零售商指出，有十幾歲孩子拉著爸爸一起來看卡的，"25歲以下的群體，賈-莫蘭特、拉梅洛-鮑爾、斯蒂芬-庫里這樣的球星更流行，25以后的話可能喜歡勒布朗-詹姆斯之類"。
有一種說法，球星卡之所以被看做更優的實體資產，是因為投資者可能會拋售股票債券，來規避風險。但真正的藏家并不會立馬拋售藏品。
只可惜，收藏的情懷無價，買賣的是有價情懷。
卡片的價值早在發行定價上就已經劃分了"等級"。高端的一盒就能賣到十幾萬人民幣，目前國內比較受歡迎的國寶National Treasure一盒售價大約5000美元。不同系列、不同賽季價格差異頗大。貴價的盒子更容易開到好卡，而低端系列不但不保證配置比例，即便是知名球星的卡依然難以叫價。
想要買到"高端貨"，不但要等、要搶，還得配貨。國內最大的代理之一?？ㄍǔ缺泵朗袌霭l行節奏晚大約半個月，而且還要搭售約80%市價的滯銷產品。
除了年代、發行量、卡牌種類等這些人為設計的限量和稀缺，決定卡牌價值幾何的還有鑒定公司。
PSA等鑒定機構會逐一審查評估，四角、邊緣切割、卡面、居中度，綜合下來給出鑒定分。同樣的卡，有無鑒定背書甚至可以相差數倍。如果送檢得分低，還可能折損市價。
鑒定平臺就是一只"隱形的手"。據StockX數據，在2020年，PSA 10分交易卡的均價已經從1月份的280美元，升至10月份的475美元，上漲了70％。
拿2003 Topps詹姆斯新秀普卡來看，其鑒定評級數量在一年內陡增，SGC 評級量近乎翻倍，PSA 評級量增長了30%，完美品相的 PSA 10 數量高達 2130 張。市場存量激增，造成了價格疲軟。
歸根結底，球星卡依然是一場市場供需的游戲。
早年發行的老盒子越拆越少，也就越來越稀有，擁有相對穩定的投資價值，也吸引著機構入局。
比如Attic Investments成立了一個專注于"未開封球星卡"的基金，主要投資三大運動卡種，用多元化的投資組合來對沖風險。官方披露，從項目啟動到今年6月回報率達261.4%。另一家專注于投資體育收藏初創公司的投資機構Mint 10也曾成立相關基金。
球星卡投資交易平臺collectable和Alt直接推行球星卡資產證券化。公司將一張實體球星卡進行市場估值后，拆分成若干股，藏家可以購買拆分后的股份來參投，幾十美元就能參投一股。Alt平臺還支持以球星卡做資產抵押貸款。
球星卡已經變成了"金融產品"，被資產化了。
市場上不但有長線、短線投資之分，圈內也流行用金融投資視角來評估分析，比如球星卡交易平臺PWCC曾發布多組回報率數據，對標基金、股市、黃金。
"增值故事"裹挾著收藏情懷，吸引著大量新手涌入。eBay數據，2020年平臺的交易量增長了1.5倍，比2019年增長了400多萬張，其中足球交易量暴增1500%，籃球增長370%。到了2021年，每分鐘就有139張球星卡在eBay上售出。
去年上半年，市場價格暴增，幾近瘋癲。第三方鑒定公司的送評量也陡增，最火的時候不得不限流。
而到了今年Q1，球星卡遭遇集體價格腰斬，除了部分高端卡片，市價大多跌去50%。今年上半年，一張勒布朗·詹姆斯的球星卡拍出了240萬美元，低于拍賣行給的300萬至500萬美元估值。
混沌市場
Facebook 上一個有30000名成員的球星卡交易群組每天發帖量高達近6000。而在百度貼吧"球星卡吧"有超過58000人關注。
eBay數據，美國市場2021年Q1球星卡貢獻了8.7億美元，數量超過2000萬張。中國地區銷量漲幅205%，僅次于美國。
國內商家增速與市場增長齊飛。
去年大量新興卡社出現，在二三線城市涌現了集換式卡牌線下店。直播間成了卡社拉新促銷的新陣地。在線交易平臺興起，早年混跡貼吧論壇的藏家，開始向垂直交易平臺遷移。
今年初，卡牌交易和發行平臺 Card Hobby獲姚記科技A輪億元級投資，旗下擁有DAKA文化與卡淘兩大業務。據姚記科技披露，卡淘2021年GMV突破6億元，同比增速超過300%；月GMV最高5000萬元。球星卡交易平臺范斯貓FansMall去年獲得姚明旗下曜為資本天使輪投資以后，今年5月再獲融資。
據不完全統計，2020年-2021年球星卡領域融資額超17億美元，去年3月上線的球星卡交易平臺Alt已獲1億美元融資。
去年，體育電商平臺Fanatics新成立的球星卡公司從帕尼尼手中截胡了NBA、NFL的版權，還把卡牌巨頭Topps納入麾下。去年9月，Fanatics宣布獲得3.5億美元A輪融資，投后估值達到104億美元，銀湖等投資機構參投。今年初，公司宣布與高瓴資本在上海成立合資公司，并有意與阿里巴巴展開電商合作。進軍中國市場意欲明顯。
垂類平臺興起，市場座次交替，巨頭在華布局處于變奏前夜。但國內渠道分散的特征依然明顯，交易環境魚龍混雜、交易流程的規范化管理和監管仍然欠缺。有消費者曾遭遇"偷梁換柱"，購買的整盒球星卡被掉包成撲克牌。以及HIT被抽走后剩下的"腫包"（好卡被抽走后的剩余卡包）、經由商家自主配比的"福包"（類似于福袋）經常存在消費陷阱。
有長期觀察市場人士指出，"球星卡在歐美市場更普及，擁有足夠的收藏品認知，與之相比國內市場抽卡的情緒更重"。圍繞抽卡，國內平臺和卡社推演出拼車、拼包等諸多玩法，尚游走在監管范圍之外。
此外官方鬧出的烏龍不斷，售后空白。對于印刷錯誤、開封殘損這種問題只能消費者埋單。有玩家指出，"有些盒子會明確配置，有人開了一整盒也沒有看到HIT"，這就意味著有人可能在一盒里拆到多張HIT。
另玩家敏感還有"官方注水"。@貓本很熱博主指出，明顯感覺到拆到拉梅洛-鮑爾銀折的概率更大了，過去開三五盒都不一定拆得到，現在幾乎每盒都有一張。這個現象"不正常"。
類似于"通貨膨脹"，發行量變多，稀缺性降低，勢必走向貶值。有分析人士認為這是官方一種有意的市場調控：帕尼尼公司通過增發來調控虛火的市場，讓過熱的市場回落到可控的范圍內。
"過去兩年'炒流'明顯大過了收藏，有些老藏家也在動搖"。
收藏的基石是文化和圈層，長期來看，文化氛圍缺失是國內市場的一個短板。"海外每年有3、4場大型體育收藏展會，給大家提供交流交易的空間，而國內相關活動依然停留在商場中庭，無論是規模、影響力和氛圍，都難以和海外同日而語"。
開枝散葉
顯然，商業已經跑在了文化前面。
各種"變種球星卡"在國內遍地開花。
最近，標價99元/包的愛奇藝綜藝《中國說唱巔峰對決》的卡牌，藝人GAI的小卡一轉手就賣出了7000元，登上熱搜。
和平精英職業聯賽今年推出了國內首個電競類收藏卡牌。
還有靠著奧特曼卡牌炸響學生市場的卡游公司，撐起了30億年營收。今年公司與閱文集團達成合作，推出《斗破蒼穹》卡牌，將"下一城"瞄準成年人集換式卡牌。在這個賽道上還有"經銷大戶"云涌控股，依靠游藝設備銷售卡牌的華立科技。
國漫、博物館、潮玩IP也在積極擁抱新品類。敦煌文創推出限定版敦煌集換式收藏卡牌、國漫《只好背叛地球了》聯名DAKA卡牌、《大象無形》也曾推出過集換式卡牌。
潮玩公司尋找獨角獸與卡牌廠商HitCard達成合作，旗下多個IP的卡牌系列產品已經問市。泡泡瑪特投資了HitCard之后尚未公布卡牌發行計劃。但據消息人士透露，盲盒中的配卡或許是一個升級的可能性。近日HitCard還獲得了紅杉投資。
集換式卡牌向潮流、文化、娛樂等賽道擴展，以更符合年輕人消費觀的方式快速演化。
據弗若斯特沙利文數據，2015-2020年，亞太地區的游戲及收藏品市場由490億港元增長至1492億港元，復合年增長率24.9%。預計亞太地區的游戲及收藏品市場規模將維持上升趨勢，并在2025年前達4242億港元，復合年增長率23.2%。
從球星卡到萬物皆可卡牌，這一張小卡片撐起了一片"卡牌經濟"。
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