這筆交易究竟值不值？
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來源：青眼號外（ID：qingyanhw）
作者：陸拾柒
4月4日，全球第一大化妝品公司歐萊雅集團發布公告，歐萊雅集團將以25.25億美元（約合人民幣174億元）的價格，收購Natura&Co旗下有機護膚品牌伊索（Aesop）。
據了解，這不僅是今年以來行業內最大的品牌收購案，也是歐萊雅集團史上最大手筆的收購。那么，歐萊雅集團為何要花天價，從一應競爭者手中奪下伊索？
豪擲174億拿下伊索
公開資料顯示，伊索是由墨爾本美發師Dennis Paphitis于1987年創立的澳大利亞有機護膚品牌，總部位于澳大利亞維多利亞州斐茲洛伊。2012年，巴西美妝巨頭Natura&Co將Aesop公司65%的股份收入囊中。2016年年底，Natura&Co完全擁有伊索。
據了解，Aēsop伊索旗下產品涉及肌膚護理、身體護理、秀發護理、香水、家居系列等，其中以肌膚護理為主，旗下產品多主打植萃成分，明星單品有香芹籽密集精華等。
而據Natura &Co最新財報顯示，2022年公司凈銷售額為363.50億雷亞爾（約合人民幣494億元），同比下滑9.5%；2022年伊索凈銷售額為27.19億雷亞爾（約合人民幣37億元），同比增長4.6%。
不難看出，在整體業績下降，但伊索表現較為突出的局面下，Natura &Co選擇賣掉伊索來獲得大量資金，也在情理之中。
“剝離伊索標志著Natura &Co進入了一個新的發展周期。隨著財務結構的加強和資產負債表的去杠桿化，Natura &Co未來能夠專注于戰略重點，我們也能夠集中精力繼續改善美體小鋪的業務，并重新關注雅芳國際的足跡。"Natura &Co首席執行官法比奧·巴爾博薩表示，“我們相信伊索的成長故事將在歐萊雅的領導下繼續下去，并祝愿伊索在新的篇章中繼續取得成功。”
伊索品牌的首席執行官邁克爾·奧吉弗則表示，“這是伊索公司激動人心的一天。在Natura &Co的支持下，過去10年來，我們已經將伊索打造成為奢侈品美容領域一支令人欽佩的全球力量，擁有強大的產品主張以及獨特的客戶和零售體驗。”
他進一步稱，伊索現在進入了下一個發展階段，相信通過與歐萊雅的合作，伊索將會為更多消費者帶來卓越的護膚產品，伊索品牌也能繼續在全球范圍內得到進一步的擴展。
根據公告信息，上述收購預計將在2023年第三季度完成，但此項交易仍需獲得監管部門方面的批準。
為何青睞伊索？
那么，歐萊雅集團為何要花費174億元買下伊索？這筆交易究竟值不值？
毋庸置疑，伊索傲人的業績表現是打動歐萊雅集團的主要因素之一。青眼號外注意到，從伊索近5年的業績表現來看，雖然疫情3年伊索凈銷售額增速有所放緩，但其表現仍然稱得上堅挺，一直呈增長趨勢。
值得一提的是，根據Natura &Co官方資料顯示，2012年伊索總銷售額為2800萬美元（約合人民幣2億元）。也就是說，伊索用了10年時間，將凈銷售額翻了18倍。
另從規模和渠道方面來看，伊索也擁有著較大發展潛力。根據公開資料，2012年至2022年，伊索從8個市場擴大到29個，商店和柜臺的數量從52個增加到了395個。
且在中國市場，伊索也早已開始了布局，并受到不少消費者的喜愛。2018年3月，伊索在中國上線了天貓海外旗艦店，隨后又陸續上線了微信小程序和小紅書官方賬號，通過跨境電商的形式為中國顧客提供服務。
目前，伊索在天貓平臺擁有兩家店鋪：Aesop海外旗艦店和Aesop旗艦店。其中Aesop旗艦店內銷量最高的3款產品，依次為息間芳香護手霜、天竺葵芳香身體潔膚露和屏息以待潤體精油，售價分別為215元、340元以及245元，前兩款產品銷量為月銷1000+，第三名顯示月銷900+。
2021年11月，伊索在上海例園舉辦“The Pleasure of Patience 悠然之悅”沉浸式展覽，自此開始了對線下的布局。2022年11月，伊索中國大陸首店在上海東平路正式開業；同年12月，伊索坐落在上海新天地的中國大陸第二家門店也正式亮相。
不難看出，中國作為全球主要的化妝品市場之一，歐萊雅集團近年來對中國市場的重視程度也有目共睹，收購伊索無疑能讓其在中國的發展進一步得到助力。
另從伊索的定位來說，該品牌一貫堅持不做動物實驗，且產品理念為在科學驗證功效的基礎上，選用優質的植物萃取和實驗室成分，確保產品絕對安全。這某種程度上與時下流行的純凈美妝概念相呼應，而歐萊雅集團選擇拿下伊索，或許也是基于對純凈美妝市場的看好。
歐萊雅高端棋局又增一子
由于伊索在中國頗具知名度，自從其傳出將被收購等相關消息后，就一直備受行業關注，如今官宣消息發布，也引發行業新一輪熱議。
有行業人士就此公開表示，歐萊雅集團與Natura &Co此次的交易屬于戰略補位，收購伊索能直接填補歐萊雅高端個護品類/生活方式品牌。而繼護膚、護發、香水香氛、彩妝都布局完備后，歐萊雅集團此次引入伊索也是在進行品類補位。
某頭部品牌負責人則認為，收購品牌對于化妝品巨頭來說屬于常態。“大企業都在做兼并，伊索的產品線比較偏家居和身體護理。對于歐萊雅集團來說，肯定是要多面發展。收購伊索就如同其之前收購國內的品牌小護士一樣，屬于對渠道進行兼并；完善品牌和產品矩陣的同時，渠道完善和品類完善，包括上下游技術、原料和包裝材料的供應鏈矩陣等。”該負責人表示。
除此之外，歐萊雅集團或更著眼于充實自身的高端矩陣。據歐萊雅集團最新財報顯示，2022年該公司高檔化妝品銷售收入為146.38億歐元（約合人民幣1097億元），同比增長18.6%。不管是從該集團2022年第四季度，還是從2022年全年來看，高端化妝品部門銷售額占比都是第一。
另就在上個月，歐萊雅中國與南通崇川經濟開發區管理委員會在上海簽署合作備忘錄，宣布歐萊雅中國高檔化妝品智能運營中心（以下簡稱“智能運營中心”）將落戶南通。據了解，全新智能運營中心計劃占地面積約45000平方米，項目擬于2024年破土動工，預計將于2025年投入運營。
種種跡象表明，高端化妝品對于歐萊雅集團的重要性不言而喻。由此對于歐萊雅集團來說，收購伊索是其進一步擴大高端化妝品部門的品牌矩陣、產品線的重要舉措。
總體而言，伊索無疑是一張好牌，但歐萊雅集團接下來如何打好這張牌，抑或伊索加入歐萊雅集團后會否大放光彩，還有待市場的進一步檢驗。
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